At 12:26 10/18/00 +0200, Skaug Christian wrote:
>[Trond Andresen]
>
> > > ....Master of Science-studium i økonomisk-administrative fag med
> > > særskilt IT- og finansprofil
> >
> > Dette betyr opplæring i metoder for å spekulere i finansmarkedene.
> > Denne type studium har vært på voldsom frammarsj ved universiteter
> > og høyskoler verden over, og er en refleks av de siste 15 års
> > konjunkturbestemte opphaussing av finansiell virksomhet på
> > bekostning av det meste annet, bl.a. produksjon, naturvitenskap og
> > teknologi. Sånn sett burde NTNU holdt hue kaldt og ikke kastet seg
> > på denne akademiske ballongferd, som sannsynligvis vil miste mye
> > av piffen når det overvaluerte amerikanske aksjemarkedet en dag
> > punkterer.
>
>Jeg er redd jeg ikke deler helt denne virkelighetsbeskrivelsen.
>Først til ordet "spekulasjon": Er det noe hundre års forskning på
>finansmarkeder har bevist, så er det vanskeligheten forbundet med
>å se inn i fremtiden. Lykkejegerne vil alltid finnes, kanskje også
>innen akademia, men edrue aktører driver ikke med spekulasjon.
>
>Forskningen de siste år har snarere bygget på en erkjennelse av at
>markedet er stokastisk, og man har forsøkt å finne metoder for å
>håndtere investeringers risiko på en mest mulig ansvarlig måte.
Jeg deler ikke din optimisme når det gjelder "edruelighet" og "ansvarlighet"
som de mest framtredende trekk i finansmarkedene. Mine vurderinger av
aksjemarkedet kan de som måtte være interesserte, finne på
http://www.aftenposten.no/meninger/kronikker/d135289.htm
Og "ansvarligheten" i det internasjonale valutamarkedet, en annen del
av finansmarkedet, er det knapt noen som hevder er til stede. Diskusjonen
går i stedet på hvordan man skal unngå store skadelige virkninger
av de enorme uregulerte kapitalstrømmene over landegensene. Noen
vil ha nasjonale kontrollregimer (som Malysia har lykkes meget bra med
siden de innførte dette 1. september 1998 som svar på det finansielle
sammenbruddet i Sørøst-Asia). Andre mener at man må ha ordninger
på verdens-nivå, eller i regi av større enheter som EU. Det de aller fleste
uansett er enige om, er at dagens spekulative kapitalstrømmer er farlige og
skadevirkningene av dem må begrenses på en eller annen måte.
>.....
>I realiteten er det heller ikke tale om "economics envy": Wall
>Street jaktet i en periode febrilsk på realister som kunne hjelpe
>investorene med stokastisk analyse.
Med "economics envy" mente jeg i denne sammenheng å si at det
teknisk-naturvitenskapelige universitet bør være stolt av sin egen
identitet og utvikle ting på grunnlag av den, ikke springe etter BI-miljøet
fordi de f.eks. lykkes med å vise seg fram i mediene, og/eller å skaffe seg
mye
ekstrainntekter fra kursvirksomhet o.l.
Så til dette med at "Wall Street jaktet i en periode". Nettopp: I en
periode. Dette var en motebølge: Folk som dreiv med dynamisk modellering og
prediksjon skulle inn og tjene uhorvelige penger i aksjemarkedet. Det slo
ikke til i nevneverdig grad I stedet er det som det alltid har vært: Det er
de som følger best med på den konkrete utvikling i de konkrete bedrifter,
har gode kontakter, har mest innside-informasjon, har best "instinkt" - som
er vinnerne. Mangel på avanserte matematiske modellerings-kunnskaper er helt
sekundært.
>..(klipp)...
>Og hvordan kan du si med sikkerhet at det amerikanske aksjemarkedet
>vil punktere?
>Ja, det vil sannsynligvis gå ned også i fremtiden, men
>gjennom historien har det alltid tatt seg opp igjen etter en tid.
>Hvis du ser noe annet i glasskulen, kunne det vært interessant å
>høre mer om det.
Det er umulig å spå når og hvor bratt nedgangen vil skje. Det er ikke
sikkert det blir en punktering i form av panikker på -10% på en dag. Men i
den nevnte kronikk argumenterer jeg for hvorfor det vil skje -- på den ene
eller andre måte. Hvis du ser på de tre viktigste amerikanske indeksene
(Dow, S&P500, NASDAQ) , tyder mye på at veksten har stoppet opp og er i ferd
med å kulminere -- en farlig situasjon. Se f.eks. de siste to års Dow-indeks på
http://quote.yahoo.com/q?s=^DJI&d=2y
eller den breiere S&P500-indeksen på
http://quote.yahoo.com/q?s=^SPC&d=2y
Trond Andresen
This archive was generated by hypermail 2.1.2 : 20-12-01 MET